荣华实业600311.SH）又发公告了。

　　停牌的这半年，它的面孔在一则则公告的迷雾中一再模糊，复牌后股价冲上去再跌下来，就像股民们悬了半年的心。

　　5月29日发布的最新公告虽然消除了3天前所提示的9项风险中的一项，但剩下的8项仍需密切关注。

　　重大转型开启漫长停牌路程

　　荣华实业原为一家以粮食及饲料加工为主营业务的上市公司，2007年底开始谋划向矿业进军。2007年12月10日，它发布了第一份停牌公告，称“公司正在筹划重大事项，由于相关事项存在不确定性……自2007年12月10日起停牌”。同时，公告表示将在5个工作日内复牌并披露该事项进展。此前，荣华实业股票已经连续3个交易日上涨，涨幅累计高于20％。

　　但是5个工作日后，荣华实业并没有复牌，而是发布了第二份重大事项停牌公告，继续因其“不确定性”停牌。直到2008年1月份，事情才开始初露端倪——原来它“拟进行矿业领域的投资”。

　　荣华实业在一个多月的停牌期间主要干了两件事情：一是想增资加拿大宏大黄金有限公司的相关矿业子公司，但双方在矿权价值与利益补偿方面出现分歧，最后终止谈判；接下来荣华实业就将目标转向了浙商矿业，拟收购其全部股权，包括在肃北县的金山金矿与警鑫金矿，该次谈判则以成功结束。

　　但这仅仅是荣华实业矿业“长征”的一个开始，接下来的4个月，该公司仍然不断更新公告，消息层出不穷。

　　两大金矿牵出五大关联方

　　整个事件的实物焦点集中在两个金矿上——肃北县金山金矿与警鑫金矿，而围绕两个金矿却延伸出五个相关企业。

　　据荣华实业公告披露，金矿最原始的拥有者是中国安华（集团）总公司，该公司原为武警直属企业，后成为中国中信集团的全资子公司，主要经营矿山开发。2007年11月，中国安华将旗下金山金矿、警鑫金矿全部资产转让给浙商矿业，但转让手续直到现在仍未完全成功。

　　就在转让没有成功的前提下，浙商矿业却被清大德人生物药业（集团）有限公司以2.4亿元的价款收购，收购计划包括全部浙商矿业的股权和资产，其中当然包括浙商矿业从中国华安手中接过来的两座金矿，清大德人则是清华大学生命科学与工程学研究院发起的一家生产生物科技产品的公司。

　　清大德人对浙商矿业的收购行动刚“满月”，荣华实业也同步开始介入。1月16日，荣华实业正式与清大德人、浙商矿业签订三方转让协议，开出的转让价款为2.6亿元，为此荣华比清大多付了2000万元。根据后来三方协定，清大德人获得1000万元的转让价款后，将不再参与该收购行动。

　　至此荣华实业此次收购行动的脉络逐渐清晰起来：荣华向清大德人收购浙商矿业，浙商矿业向中国安华收购金山金矿与警鑫金矿。所以荣华实业若想得到两座金矿，必须同时满足：中国安华向浙商矿业转让金矿成功；浙商矿业、清大德人向荣华实业转让股权成功。

　　从该公司5月26日公告情况来看，客观方面，收购行动目前还卡在中国安华向浙商矿业的转让环节上；主观方面，荣华实业为收购浙商矿业筹集的2.6亿元转让价款依然没有收齐，而且存在1.3亿元资金无法收回的风险。由此，第五方关联企业——荣华实业两大股东融达饲料有限责任公司与华信食品供销有限责任公司也被摆到了人们的视线之中，该收购行动因涉及过多的关联方，行动进展速度日见迟缓。

　　永远看不清的公告烟雾弹

　　如此复杂、涉及五方的交易，岂能一言以述之，理财周报记者发现，荣华实业公告中暗藏玄机。

　　该公司3月4日发布了一则“更正公告”，更正公告将1月22日公告中的五处文字进行了更正。将“即可完成”的事项改为“交纳有关费用后”才能完成；将“尚未完成”之文件改为“尚未编制”等等。这些文字上的调整使原先公告的一些事项和行为从“有”变为“无”。

　　同为3月4日发布的“关于重大事项进展情况”的公告称，将在20个工作日内完成中国安华向浙商矿业的全部过户手续，但到了3月26日，该公司又发布公告推翻该说法，直言“无法在上述时间内完成”，却又提出4月15日的最后期限。而实际情况是，该过户事项直到目前为止仍然没有完成，公告用词也变成了“尚不能确定完成时间”。

　　3月26日的“重大事项”公告中称，在股东大会召开之前，金矿所产生的所有利润均由浙商矿业享有。但5月26日的公告却称浙商矿业尚未拿到《开采黄金批准书》和《安全生产许可证》，并不能正常生产经营。

　　4月15日同时也是浙商矿业取得两金矿储量报告的承诺期限，与上述行为一致的是，该储量报告依然没有在事先公布的时间内取得。

　　类似的反复无常让荣华实业的股价几近失控。1月22日发布公告后，股价连续两天无量涨停；5月26日发布公告后，股价却连续两日以跌停收市。5月28日，该股走势依然怪异，以将近跌停的价格开市，半个小时之内被拉高至接近涨停，80％的资金进出均来自机构。

　　5月29日，荣华实业再次发布公告，称金山金矿、警鑫金矿合计拥有122b+333级的金金属量为4069.79公斤，但111级，即可采储量，尚不明确。金山金矿矿区和警鑫金矿小西弓矿区堆放了大约170万吨尾矿渣等。

　　“一般来说矿藏储量分为三级：探明、资源、可开采，越往后面储量越低，可开采的金属量才是最有意义的。”联合证券有色金属行业分析师叶洮分析道。但上述公告中111级可采储量仍然尚不明确。而且“尾矿提炼需要一定的装置，没有装置的公司并不具备冶炼尾矿的条件。”但荣华实业并没有在最新公告中发布提炼设备的情况。